Ринковий звіт 25.08.2026

Загальний огляд ринку

• 📊 Після фінальних результатів Pro Farmer Crop Tour ринок переходить від різкої переоцінки врожайності до перевірки попиту та погоди. Для сої ключовим фактором стає продовження китайських закупівель, для кукурудзи - підтвердження звуження балансу, а для пшениці - розвиток чорноморських ризиків і погодна ситуація в Plains.

• 🚢 Чорноморський фактор залишається важливим, але його вплив на пшеницю став менш однозначним. Натяки на можливий дипломатичний трек щодо атак на зерновий експорт тиснуть на ціни, тоді як сам конфлікт і перебої з експортом не дають підстав для глибокого розпродажу.

---

🫛 Соєвий комплекс

• 📉 Соєвий комплекс знижується через слабкість соєвої олії, фіксацію прибутку після ралі та розчарування від відсутності нових ранкових flash sales до Китаю після великих продажів наприкінці минулого тижня.

• 📊🇺🇸 Ведмежий фон після Pro Farmer Crop Tour продовжує тиснути на сою. Фінальні оцінки зняли частину страхів щодо врожайності, тому ринку тепер потрібне стабільне підтвердження попиту, щоб утримати ціни від глибшої корекції.

• 🇨🇳 Китайський попит залишається ключовим фактором для короткострокового напрямку. Без нових закупівель цього тижня ризик подальшої ліквідації довгих позицій зростатиме, тоді як нові продажі могли б швидко стабілізувати ринок.

• 🌱🇺🇸 Стан посівів сої знизився на 1 п.п. до 60% good/excellent, порівняно з 69% торік, а poor/very poor зріс до 12%. Delta та південний схід показали покращення, тоді як Dakotas, Kansas і Ohio погіршилися.

• 🌦️🇺🇸 Опади в Delta та на південному сході США підтримують локальні умови, але в більшості основних районів вирощування волога залишатиметься обмеженою. Поліпшення опадів у північній половині Midwest у прогнозах на 6-10 і 8-14 днів може стримувати новий ріст цін.

• 🌍 Слабші міжнародні погодні сигнали залишають середньострокову підтримку для олійного комплексу. Урожайність сої в ЄС очікується на 14% нижче 5-річного середнього рівня, а олійні культури Індії перебувають під тиском через найслабший мусон із 2009 року.

• 📑 Відкритий інтерес у сої вчора знизився більш ніж на 17 тис. контрактів на падінні цін, що вказує на ліквідацію довгих позицій після минулотижневого ралі. Торговий обсяг був найвищим за місяць, тому корекція виглядає технічно значущою.

• 📈 Довший тренд у сої залишається висхідним, але короткостроково перевага перейшла до продавців. Сильний crush і хороший експортний попит залишають базову підтримку на середній термін, але цінам потрібно знову стимулювати китайські закупівлі, щоб зупинити ліквідацію лонгів.

Підсумок: Соєвий комплекс перебуває під тиском через слабкість соєвої олії, фіксацію прибутку, ведмежі результати Crop Tour і відсутність нових flash sales до Китаю. Водночас сильний crush, попередній експортний попит і погодні ризики за межами США не дають підстав говорити про злам довшого висхідного тренду.

---

🌽 Кукурудза

• 📉 Кукурудза дещо відступає після сильного росту, але тримається значно краще за сою та пшеницю, оскільки очікування звуження балансу й сильна технічна картина продовжують підтримувати ринок.

• 📈 Недільний розрив угору був протестований протягом сесії, але грудневий контракт зупинився всього за 1 цент до його повного закриття. Це зберігає бичачий технічний сигнал після прориву на високому торговому обсязі.

• 🇺🇸 Стан посівів кукурудзи знизився сильніше за очікування, на 3 п.п. до 57% good/excellent, порівняно з 71% торік, а poor/very poor зріс до 17%. Найбільше погіршення було в Dakotas і Colorado, де Colorado зафіксував рекордно низький для цієї дати рейтинг 19% good/excellent.

• 🌾🇺🇸 Стан сорго погіршився ще на 1 п.п. до 27% good/excellent, а спека й сухість у southern Plains, ймовірно, збережуться ще два тижні. Кращі шанси на дощі для західного Kansas і Panhandles можуть допомогти локально, але поки не змінюють загальної картини стресу.

• 🇪🇺 Урожайність кукурудзи в ЄС знову переглянута нижче й тепер очікується на 7% нижче 5-річного середнього рівня. Подальші скорочення виробництва в ЄС залишаються ймовірними, що підтримує глобальний баланс кукурудзи.

• 🇧🇷 Збирання сафріньї в Бразилії просунулося до 92%, порівняно з 98% торік, а посів першого врожаю кукурудзи стартував і виконаний на 2%, проти 3,2% рік тому. Це поки не є сильним ціновим драйвером, але зберігає увагу до південноамериканського календаря.

• 🚢🇺🇸 Експортні інспекції кукурудзи за тиждень до 20 серпня становили 1,296 млн т. Сукупні інспекції з початку сезону на 25,5% вищі, ніж торік, і вже досягли 97,4% прогнозу USDA, проти 86,7% 5-річного середнього рівня.

• 📑 Чистий лонг Managed Money, ймовірно, вже перевищує 300 тис. контрактів, але сильна технічна картина поки не дає фондам причин виходити з позицій. Після найвищого з березня торгового обсягу ринок залишається у висхідному тренді.

Підсумок: Кукурудза коригується лише помірно, оскільки ринок підтримують нижчі оцінки стану посівів, ризик звуження балансу, слабша врожайність у ЄС, сильні експортні інспекції та незакритий бичачий розрив на графіку. Фіксація прибутку можлива, але фундаментальних причин для глибокого відкату поки небагато.

---

🌾 Пшениця

• 📉 Пшениця знижується після невдалої спроби продовжити ріст, оскільки натяки на можливий дипломатичний трек щодо припинення атак на зерновий експорт зменшили частину чорноморської премії.

• 🚢 Водночас чорноморський ризик не зник. Росія раніше відхилила українську пропозицію перемир’я, а сам конфлікт триває. Тому ринок може коригуватися, але сильний фундаментальний привід для глибокого розпродажу поки відсутній.

• 🌦️🇺🇸 Потенційні дощі в західному Kansas і Panhandles протягом наступного тижня також тиснуть на пшеницю, хоча очікувані обсяги не виглядають достатніми для повного зняття посухи. Тепловий купол залишиться над Oklahoma і Texas ще близько двох тижнів, із частими температурами вище 100°F.

• 🚢🇷🇺 Дешевша російська пшениця залишається головним стримуючим фактором для американської пшениці. IKAR оцінює російські експортні ціни на рівні $210/т, на $5/т нижче за тиждень і майже на $2/т нижче spot-цін US SRW. Накопичення запасів у РФ посилює цей тиск.

• 🚢🇷🇺 Очікуваний серпневий експорт російської пшениці знижено до 2,0 млн т, проти 2,1-2,6 млн т у прогнозі минулого тижня та 4,4 млн т торік. Нижчий темп експорту підтримує глобальний баланс, але дешевизна російської пропозиції обмежує реакцію ф’ючерсів.

• 🚜🇺🇸 Збирання озимої пшениці в США завершене, а збирання HRS виконане на 62%, значно вище середнього рівня 52%. Швидкий прогрес збирання зменшує частину короткострокового виробничого ризику.

• 🌾🇺🇸 Стан HRS-пшениці знизився на 1 п.п. до 51% good/excellent, тоді як poor/very poor зріс до 14%. Для northern Plains і південних Canadian Prairies очікуються розсіяні опади, але значних сум не прогнозується.

• 🚢🇺🇸 Експортні інспекції пшениці за тиждень до 20 серпня становили 426 тис. т. Сукупні інспекції з початку сезону на 26,1% нижчі, ніж торік, і досягли 20,6% прогнозу USDA, проти 22,6% 5-річного середнього рівня.

• 📉 Пшениця, ймовірно, залишатиметься радше послідовником, ніж лідером росту зернового комплексу, через накопичення чорноморської пропозиції та дешевші російські ціни. Водночас тривалий конфлікт і серйозна посуха в southern Plains обмежують ризик великого розпродажу.

Підсумок: Пшениця коригується через фіксацію прибутку, дипломатичні сигнали щодо зернових атак, потенційні дощі в Kansas і Panhandles та дешевшу російську пропозицію. Але конфлікт у Чорному морі, нижчий темп російського експорту й посуха в southern Plains залишають достатню підтримку, щоб обмежити глибину падіння.