Ринковий звіт 13.08.2026

Погода

• 🇫🇷🌡️ У Франції різко посилилося попередження про спеку. Учора помаранчевий рівень діяв у 22 департаментах, а зараз охоплює вже майже 80, при цьому температура наближається до 40°C. Основні ризики залишаються для кукурудзи, соняшнику та цукрових буряків, а не для пшениці.

• ⛈️🇺🇸 Вночі сильні грози пройшли через Небраску та Дакоти. Повідомлялося про град діаметром до 4 дюймів і пориви вітру близько 100 миль/год. Ризик сильних гроз зберігається і сьогодні.

• 🇺🇦 В Україні зібрано 49% площ, урожай становить 26,1 млн т. Низький рівень води на Дунаї продовжує впливати на чорноморську логістику, але нових суттєвих змін порівняно з учора немає.

Огляд ринків

• 🌾 Пшениця різко зросла в Chicago, Kansas City та на MATIF після ударів українських дронів, які вивели з роботи три великі зернові термінали в Новоросійську. Нові ризики для чорноморських поставок перекрили вплив відносно нейтрального WASDE по пшениці.

• 🌽 Кукурудза стала головним сюрпризом WASDE і зросла більш ніж на 4% після того, як USDA знизив оцінку врожайності до 180,7 bpa, нижче очікувань ринку. Нижча врожайність переважила збільшення зібраної площі на 1,4 млн акрів і опустила stocks-to-use приблизно до 10%, що частина ринку вже називає бичачим рівнем.

• 🫛🌱 Соя та канола зміцнилися слідом за американським комплексом. Канолу також підтримував стабільний попит з боку експортерів і переробників напередодні жнив.

🌾 Пшениця

• 📈 Пшениця ще до виходу WASDE торгувалася з двозначним зростанням після нічних ударів по Новоросійську, а після звіту зберегла підтримку, оскільки USDA вніс лише невеликі зміни до балансу.

• 🇷🇺 Три найбільші зернові термінали росії в Новоросійську, NKHP, NZT та KSK, зупинили роботу після масованої атаки дронів. Було зруйновано завантажувальну галерею та пошкоджено силоси, у місті оголосили надзвичайний стан, а завантаження в порту майже повністю зупинилося за даними Kpler.

• 🚢 Андрій Сізов із SovEcon зазначив, що експорт російського зерна може впасти до найнижчого рівня майже за десятиліття, якщо порт залишатиметься недоступним тривалий час. Ще до ударів ProZerno оцінював серпневі відвантаження менш ніж у половину п’ятирічного середнього.

• 🇺🇸 Зміни USDA по США були значно спокійнішими. Виробництво HRW знижено приблизно на 8 млн бушелів, SRW залишено без змін, а HRS скорочено лише на 2 млн бушелів, попри тепловий стрес у Дакотах.

• 🌾 Ринок бачив ризик скорочення HRS на 15-20 млн бушелів. USDA знизив урожайність Північної Дакоти на 3 bpa, але це майже повністю компенсували додаткові 250 тис. акрів та вища оцінка врожайності в Монтані.

• 📊 Нової оцінки виробництва ярої пшениці не буде до кінця вересня. USDA наразі закладає третю найвищу врожайність HRS в історії, тому ризик подальшого зниження залишається, якщо погодний стрес виявиться сильнішим.

• 🌍 Глобальні зміни також були помірними. Канаду підвищили на 1 млн т, ЄС знизили на 2 млн т, Велику Британію на 1,5 млн т, частково компенсувавши це підвищеннями для Казахстану та України.

• 🇨🇳 Прогноз імпорту пшениці Китаєм залишився на рівні 6 млн т, попри розмови про новий китайський інтерес до закупівель цього тижня.

• 🇪🇺 На MATIF нарешті з’явився сильніший експортний попит разом із внутрішнім попитом на фураж. За поточного дисконту до кукурудзи пшениця стає дедалі конкурентнішою для кормового споживання в ЄС.

Підсумок: Новоросійськ повернув на ринок відчутну премію за чорноморський ризик. Навіть якщо ремонт терміналів буде швидким, невизначеність щодо потоків із Чорного моря навряд чи зникне одразу, тоді як оцінка американської ярої пшениці все ще має ризик зниження.

🌽 Інші зернові та олійні

• 📈 Кукурудза дала найбільший сюрприз у WASDE. USDA оцінив середню врожайність у США в 180,7 bpa, нижче ринкових очікувань близько 182,5 bpa та суттєво нижче окремих передзві́тних оцінок у 185-186 bpa.

• 🚜 USDA збільшив зібрану площу кукурудзи на 1,4 млн акрів до 88,6 млн акрів. Це компенсувало значну частину зниження врожайності та навіть підвищило виробництво на 13 млн бушелів проти липня, до 16,013 млрд бушелів.

• 📉 Попри більшу площу, кінцеві запаси нового врожаю знизилися до 1,653 млрд бушелів із 1,790 млрд у липні, а stocks-to-use наблизився до 10%.

• 🚢 USDA підвищив експорт кукурудзи США як старого, так і нового врожаю на 75 млн бушелів.

• 🇪🇺 Виробництво кукурудзи в ЄС знижено на 3,5 млн т. Частина ринку очікувала сильнішого скорочення на 5-7 млн т. Імпорт ЄС при цьому підвищено лише на 1 млн т.

• 🇺🇦 Прогноз експорту кукурудзи з України скорочено лише на 1 млн т, хоча атташе USDA минулого тижня знизив власну оцінку одразу на 9 млн т. Імпорт кукурудзи Китаєм знижено на 1 млн т до 5 млн т.

• 🫛 По сої звіт був значно спокійнішим. USDA оцінив урожайність у 52,7 bpa, трохи нижче рекордних 53 bpa і приблизно на рівні очікувань.

• 🚜 Збільшення площ додало близько 45 млн бушелів виробництва сої. Підвищення crush на 30 млн бушелів поглинуло більшу частину додаткової пропозиції, тому кінцеві запаси зросли лише на 10 млн бушелів до 320 млн.

• 🇨🇳 Важливо, що USDA не змінив прогноз експорту сої проти липня, попри заявлене Китаєм зобов’язання закупити 25 млн т. Цей обсяг поки не відображений у балансі, тому простір для підвищення прогнозу зберігається, якщо реальні закупівлі з’являться у статистиці.

• 🇨🇦 Канола зросла слідом за кукурудзою та соєю. Додаткову підтримку давали стабільний експортний попит і закупівлі переробників перед жнивами, хоча відсутність серйозної погодної загрози у канадських Преріях обмежувала ріст.

• 📊 Обсяг торгів канолою становив 44 375 контрактів, трохи нижче за 47 264 у вівторок.

Підсумок: Кукурудза стала найсильнішою фундаментальною історією після WASDE, оскільки нижча врожайність і менші запаси переважили збільшення площ. Баланс сої залишається значно нейтральнішим, тоді як канолу підтримує передусім фізичний попит, а не погодні ризики.

Макро

• 🇺🇸 Базовий CPI у США зріс на 0,2% м/м у липні, тоді як загальна інфляція становила 2,5% р/р.

• 📊 Дані загалом відповідали очікуванням, але темпи інфляції все ще вищі, ніж до початку війни з Іраном, і випереджають зростання заробітних плат.

• 🏦 Ринок скоротив оцінку ймовірності підвищення ставки ФРС у вересні приблизно до 40%, але повністю цей ризик не виключає.

• 📉 Базовий інфляційний тренд поступово сповільнюється, а шоки від тарифів та енергоносіїв поки не поширилися широко на економіку. Водночас слабші останні дані ринку праці посилюють аргументи за тривале утримання ставки без змін.

• 🗓️ Липневий PCE, а також серпневі CPI та payrolls залишаються ключовими факторами перед вересневим засіданням ФРС.

• 🛢️ Нафта трохи зросла за день і вже додає понад 10% за тиждень. Австралійський долар та Dow майже не змінилися або були трохи слабшими.